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市场普遍认为，随着近年来国家对健康领域的日益重视，在采取措施控烟控酒这方面将会进一步加大力度，除了加强宣传教育外，还有税法及监督执法两方面的重要举措，这对行业前景必然将产生不利影响。值得注意的是，在此前，市场曾传言中国将进一步提高高端烟酒的消费税以冲销部分其他行业的减税额，不过此后中国酒业协会很快明确表示该传闻属误传。

比如新发债，券商先代持，如果是好债且该债涨了，代持方安排通过投资经理买的私募产品接在转出，实现涨的收益转移到私募产品；如果债跌了或涨的不多，通过投资经理管理的银行账户来接，产品承担损失。这个代持过程更长，利益更高。03．“落马”的债市大佬们

图12：豆粕历史波动率及隐含波动率走势来源：Wind，海通期货在当前行情下，以卖出一手M1901C3350期权合约为例进行计算，策略预计损益情况如下图所示。盈亏平衡点约在3402元/吨附近，资金占用约为4964元，最大收益为515元，最大潜在收益为10.37%。

来源：美国农业局，海通期货图5：美国大豆库存量（单位：百万蒲式耳）来源：美国农业局，海通期货2．国内大豆市场情况我国大豆产出面积有望增加，但自给能力有限，新增500万亩大豆种植（约100万吨大豆产量）与9000多万吨大豆进口需求相比杯水车薪。

我从2004年开始做企业，到现在15年了。我们做生意、做产品，能更深度地服务企业和年轻人。看到他们获得成功，我们也很高兴。我对企业的洞察力、对企业家的理解认同，跟这几年做企业有很大的关系。其实，我也不是个例。全球又做学者又做企业的人，从德鲁克开始，到彼得·圣吉、汤姆·彼得斯，到迈克尔·波特等等，他们是学者，一边做研究，一边做咨询公司或者投资。

盈利增长超过GDP增长的公司股票值得考虑“中国的股市存在结构性机会，中国虽然估值偏高，但增速也很高，如果上市公司的盈利增长能够超过GDP增长，那些公司我觉得就可以考虑。”李迅雷说。李迅雷认为，就未来而言，投资者主要关注的风险点第一个就是宏观经济是否平衡。他认为：货币调控思路应该还是延续过去的政策，但我们已经进入存量经济主导的时代。“存量主导，就是经济增速放缓，比如说二手车、二手房现在交易量越来越高，这就是存量的体现。”李迅雷说。